贝莱德管理着近6万亿美元的资产,是全球最大的资产管理公司,也是全球最有影响力的投资者之一。该公司管理的一笔资金超过了除了两全世界的股票交易所。所以当贝莱德首席执行官拉里·芬克在2018年断言年度信公司必须对社会做出积极贡献,并承认他的公司有责任通过与这些公司的接触来鼓励这种转变,这引起了一些人的注意,包括我们的公司。

在回复此信时,我们概述了如果贝莱德要实现芬克的抱负,我们预计这些领域将发生变化。一年后,我们已经注意到一些令人鼓舞的进展迹象,但这些行动大多发生在公司核心业务的边缘。如果贝莱德要推动芬克在2018年的信中所建议的那种系统性转变,还有很多工作要做。在本博客中,我们指出了贝莱德下一步应该关注的几个领域。

贝莱德在哪些方面取得了进展?

拉里·芬克在达沃斯。Flickr /世界经济论坛。
拉里·芬克在达沃斯。Flickr /世界经济论坛。

1.拓展可持续投资产品

过去一年,贝莱德推出了各种新的可持续发展产品,既有主动管理的投资组合,也有被动管理的指数。以下是这些基金(在美国和其他地方注册)的样本:

在美国注册的基金中,我们注意到可持续投资基金的数量在过去一年中有小幅增长,而总体基金数量则略有下降(见图)。

2.建设内部ESG能力

去年1月,就在拉里•芬克致信贝莱德公司的首席执行官们之前填补了一个新职位:其可持续投资集团的首席投资官。从那以后,贝莱德又设立了一个新的高级职位,全球可持续研究和数据主管

贝莱德也一直在做基础工作,以推进芬克的愿景,让股东更有效地参与可持续发展问题。今年1月,该公司发布了最新报告代理投票指南和更新评论关于气候风险的参与方法,这两份报告都更明确地勾勒了企业对气候必威官网是真的吗风险的披露预期。在过去的一年里,贝莱德与超过200家公司在这个问题上,这是令人鼓舞的潜在的股东参与事宜推进气候行动必威官网是真的吗

3.改善ESG数据和分析工具的获取

贝莱德在全公司范围内努力为客户提供整个投资过程中改进的ESG数据和分析。该公司现在披露ESG和碳强度指标在其iShares(贝莱德的etf)网站上下载所有ESG etf。非esg基金的数据也已公布,这支持了这样一种观点:可持续性是所有投资的重要因素,而不仅仅是那些专门围绕可持续性概念设计和营销的投资。该公司还推出了一项环境、社会和治理投资组合分析器旨在帮助财务顾问和机构客户建立可持续的投资模型,提高对ESG风险和机会的理解。

在研究方面,贝莱德最近发布了一份报告报告这为管理与气候相关的投资风险提供了有价值的见解,对那些一贯低估气候变化的投资者来说是一必威官网是真的吗个潜在的福音。

贝莱德在哪些方面仍有不足?

尽管贝莱德在上述领域取得了一些显著进展,但在其他领域却缺乏变革。事实上,可持续发展还没有成为该公司核心业务实践的主流。

1.在气候相关信息披露方面的投票记录不佳必威官网是真的吗

可以肯定的是,芬克认为还有比代理投票更好的与公司打交道的方式。但即使是在与公司私下接触的时候,贝莱德对股东决议进行投票。在气候变化问题上,它的投票操作在基必威官网是真的吗金行业中是最差的。贝莱德只支持2018年的10%必威官网是真的吗与气候相关的股东提案.只有五家公司支持较少。也有一些例子表明,公司的投票行为似乎与基金的可持续性授权直接冲突。例如,贝莱德旗下的Impact US Equity基金投了三个反对票要求改善温室气体(GHG)的披露,尽管碳强度是该基金的优先影响之一。

在直接参与方面,贝莱德仍明显缺席必威官网是真的吗气候行动100 +Initiative是一个由340多名投资者组成的网络,管理着32万亿美元的资产。该网络动员世界上最大的温室气体排放国对气候变化采取必要行动。必威官网是真的吗由于贝莱德的规模,它可能没有什么动力与其他投资者在管理方面进行协调。但考虑到气候变化威胁的规模和紧迫性,以及芬克2018年的信,在这种情况下,公司必威官网是真的吗可能应该考虑加入联盟。作为一个集团的一部分,只会放大贝莱德的股东权力,并帮助其实现自己希望看到的变化。

2.对化石燃料开发的投资非常大

在美国的资产管理公司中,贝莱德(BlackRock)最具竞争力最高的绝对控股在动力煤和石油天然气储备方面,通过对公司的投资。它也是世界的最大的投资者在那些正在建设新的煤电产能的公司110亿美元投资这样的公司。InfluenceMap发现,贝莱德的基金在同行中是最“煤密度”的——其基金每百万美元资产管理的动力煤吨数最高。根据他们的研究,贝莱德基金的煤炭密度是高50%高于6万只上市基金的基准平均水平。

公平地说,这种风险敞口是由贝莱德跟踪各种传统指数的被动型基金推动的。但贝莱德可以做几件事。例如,该公司可以停止提供追踪高碳足迹指数的产品,如安硕精选股息ETFiShares MSCI德国ETF.尽管只要客户需要这些产品,这可能是不可能的,但贝莱德至少可以停止在其“可持续”产品中包括碳足迹高于基准的产品,比如其安硕全球清洁能源ETF而且iShares MSCI EAF ESG优化ETF.它还可以支持旨在使这些公司更具可持续性的气候股东决议必威官网是真的吗。

3.一些“可持续”的基金实际上并不是可持续的

就连贝莱德(BlackRock)的“可持续”投资基金也包含化石燃料公司的股票。它的一些环境、社会和治理基金贝莱德旗下的一些“低碳”基金也投资于化石燃料公司,比如康菲石油(ConocoPhillips)和赫斯公司(Hess Corp.)。例如,安硕MSCI ACWI低碳目标ETF约2%的资产投资于地下碳200强名单上的15家公司(煤炭和石油/天然气储量最大的200家公司)。

这就引出了一个更大的问题:化石燃料公司是否属于ESG或低碳投资基金?

公平地说,化石燃料公司的股份在ESG和低碳基金是不是一个异常在这个行业。此外,这个问题比乍看之下更加微妙。一些石油巨头正在投资可再生能源,并调整自己以适应向低碳经济的转型。例如,一些欧洲石油巨头已经接受了低碳比美国同行更热情的投资。如果要将化石燃料公司列入可持续投资基金,这些重要的区别应反映在列入标准中。然而,贝莱德基金并非总是如此。例如,安硕ESG MSCI新兴市场ETF具有较高的碳足迹和碳强度相对于其基准。

力量越大…?

可以肯定的是,对于贝莱德这样的金融巨头来说,改变方向并与市场规范的潮流背道而驰并非易事。我们绝不会指望这一夜之间就能发生。但我们还没有看到该公司在对待可持续发展的方式上出现系统性转变。在接下来的一年里,贝莱德应该拿出证据,证明它正在将可持续性纳入其核心业务。如果贝莱德这样做了,它将能够利用自己的规模和影响力,推动世界迫切需要的向可持续发展的转变。