中的一个亮点前所未有的股票市场波动COVID-19流行带来的是大多数美国环境、社会和治理(ESG)指数基金优于传统的指数基金。必威官网亚洲体育

指数基金是为了跟踪特定的指标,比如道琼斯和标准普尔500指数。他们是在最受欢迎的投资的投资者,包括退休储蓄。环境、社会和治理指数基金合并数据点与一个公司的环境、社会和治理概要文件以及传统财务指标筛选和权重的证券。大多数环境、社会和治理基金现在存在于2013年至2014年,当获得动力的方法。COVID-19市场崩盘,自1987年以来最大单日跌幅的首个重大考验这些基金的弹性。

这个测试是展开就像新法规旨在限制在环境、社会和治理的投资基金。今年6月,美国劳工部修正案使它更困难的退休计划的监管下雇员退休收入保障法案》(ERISA),其中包括401 ks,包括环境、社会和治理资金。劳工部表示,环境、社会和治理投资可能会优先考虑环境或社会原因经济回报,退休计划的首要任务。

具有讽刺意味的是,美国劳工部提出的规则发表在大多数环境、社会和治理指数基金表现传统的基金。26日24环境、社会和治理指数基金覆盖美国和全球股市表现可比传统基金。

为什么环境、社会和治理基金优于标准普尔在冠状病毒市场崩溃吗?

我们分析了十大美国开放式的环境、社会和治理指数共同基金和交易所买卖基金(etf),因为环境、社会和治理指数基金通常比(ESG基金和便宜更有可能要包括在退休计划。他们都属于同一个晨星基金类别,美国大融合,所以他们的回报往往类似于标准普尔500指数。因此,我们使用了先锋标普500指数ETF(股票代码:VOO)深受好评的美国大型混合ETF追踪标准普尔500指数,最低的费用和跟踪误差在同行——作为我们的基准。

当创建一个基金,基金经理必须选择如何分配他们的资产在经济领域。他们还必须选择哪些公司将代表这些领域,以及如何配置分发给公司代表,部门之间的一个行业。但这些选择把环境、社会和治理指数基金的最近的成功?

我们使用了流行,简单Brinson-Fachler (BF)模型确定返回的来源不同环境、社会和治理指数基金和基准——部门分配,股票选择,或混合。(虽然男朋友模型常被用来分析(基金、环境、社会和治理指数基金可以被认为是quasi-active因为他们使用额外的规则来选择和衡量股票不同于纯粹的市值加权指数基金)。

这是我们学到了什么:

1。九的10个美国最大的环境、社会和治理指数基金超过标普500指数在2020年上半年

我们分析的环境、社会和治理基金表现VOO平均2.1,净费用(即费用后)。把这个更具体而言,投资者将100万美元均匀前十名的环境、社会和治理指数基金而不是VOO 2020年1月在6月将有17000美元。

2。环境、社会和治理指数基金受益于他们倾向于更少的能源和更多的投资

分配效应由男朋友模式指回报的差异造成的基金有不同部门比基准权重。对于这些环境、社会和治理基金的表现,部门分配平均贡献了0.77,其中大部分来自于他们如何走到能源和信息技术(IT)行业——避免前和投资超出VOO落在后者。

其他人也由于环境、社会和治理基金的表现在2020年接触今年表现最差的部门,其较低的能量,和更高的接触表现最佳的行业。这些环境、社会和治理指数基金的平均能量暴露了1.33不到VOO,和他们的平均曝光VOO多了1.71。明确排除策略的环境、社会和治理指数基金或减持公司参与化石燃料(VFTNX、DFSIX CISIX和ESGV)往往有最低的能源股和一般高暴露在它的股票。

3所示。大多数环境、社会和治理指数基金也受益于每个扇区内的选股

在高炉模型中,选择效应指的是基金的增值(或失去)或多或少地投资于特定的个股在该行业相对于基准。选股的平均贡献0.65这十环境、社会和治理指数基金。换句话说,环境、社会和治理指数基金不仅受益于避免能源和投资股票——他们也更好的通过选择好的股票行业内。

DFSIX是个例外,因为它比VOO及其同伴的环境、社会和治理基金执行。这可能是因为它有最大的暴露于小公司,更多脆弱的比更大的冠状病毒大流行。然而,一些其他基金(TISCX和ESGV)也有小型股和做得很好。DFSIX表现不佳需要未来调查超出了这篇文章的范围。

尽管大多数环境、社会和治理指数基金平均选择有积极的效果,他们不同部门之间是有差别的。积极选股的平均效果最高的金融、医疗和工业,而平均选股的负面效应最高能源和非必需消费品类股。这可能是由于基金本身以外的因素,大多数基金第三方提供的跟踪环境、社会和治理指数指数赞助商。

基金说明书和索引方法只透露太多有关投资方法和索引结构,。不同程度、基金和索引方法仍然是一个“黑盒”,限制我们的能力来理解它们是如何成功(或失败)在选择股票在每一个部门。

此外,基金经理,指数提供者和投资者显著差异在定义和解释环境、社会和治理标准,这可能到达不一致的同一家公司的评估。投资者会将受益于更大的透明度对投资基金和索引方法和方法。

目前这些基金正在进行的压力测试,对未来有很大的不确定性。我们需要看看我们最初的发现长期持有,但到目前为止,似乎天气环境、社会和治理指数基金定位不断波动比non-ESG同行。

环境、社会和治理指数投资可以帮助投资者实现财务目标和达到退休的目标

虽然我们分析了很短的时间内,大多数大型的一致表现两部门分配和环境、社会和治理指数基金选股COVID-19大流行期间,说明环境、社会和治理指数投资并不一定伤害的回报。事实上,环境、社会和治理指数基金可以帮助投资者更好地管理下行风险比传统的指数基金。

最近的表现只会增加现有证据的环境、社会和治理投资策略。根据这个,拟议中的规则由劳动部门增加行政管理,金融和法律责任包括环境、社会和治理基金退休退休计划可能会损害投资者通过限制访问重要的和潜在的更好的投资选择。