化石燃料 - 有什么风险？

This article was firstpublished在2017年2月的石油审查中，标题为“有什么风险？”的标题。

由于化石燃料公司的价值是基于其储量规模的，因此将其中一些资产视为潜在风险似乎是违反直觉的。但是，市场或经济状况的变化可能会使一些储备金过于昂贵，使他们陷入困境 - 并且他们的所有者比储备金规模更容易受到伤害。甚至像埃克森美孚这样的专业也没有免疫力 - 公司最近宣布它不再认为其被证明的石油储量为20％或45亿桶可提取。这种减少主要适用于加拿大公司的油砂沉积物，这些矿床的提取和使用价格昂贵，因此对油价下跌尤其敏感。写下可能是该行业历史上最大的单一公司修订版。

然而，the high cost of extraction is only one factor that can create stranded fossil fuel assets. Another is the worldwide accepted goal to curb emissions to keep global temperatures from rising more than 2°C above pre-industrial levels. To realize this goal, anestimated one-third of all oil reserves，在2050年之前，所有天然气储量中的一半和超过80％的煤炭储备都需要保持不足。如果要求化石燃料公司未开发的大部分储备，那么他们的估值可能会急剧下降 - 也就是说，除非这些公司先发制人调整其业务策略以避免这些风险，例如，通过将持有量多样化以包括风，太阳能和地热的碳能源更多或零碳能源。

Risk Assessment

If prices of alternative energy, including wind and solar power, continue to drop as expected, the financial incentives for extracting existing fossil fuel reserves shrinks. Given the popularity of clean energy across the political spectrum, and the need for90万亿美元在接下来的15年中，基础设施投资的价值是有意义的，将投资投资于低碳项目。鼓励这种开明的自身利益投资的一种方法是帮助股东和其他利益相关者了解化石燃料储量潜在排放的风险。

这connection between potential emissions from fossil fuel reserves and climate change is substantial, with enough carbon stored in untapped reserves to bust the carbon budget, which is the amount of emissions allowed before the 2°C goal is exceeded. Preliminary analyses show that the 200 publicly traded companies with the largest reserves of oil, gas and coal have enough carbon in their proved and probable reserves to equal 156 percent of the carbon budget.

该数字仅基于燃料燃烧，并且不计算燃料生产和加工所产生的大量排放。这些上游来源占从勘探到消费的化石燃料总排放量的5％至37％（平均15％）。随着世界的常规领域耗尽，公司转向需要更多能量提取的领域，例如油砂，上游排放量预计会增加。

测量和分解上游排放量的总体生命周期排放量的百分比表明哪些储量是生产能量最多的储量，并提供了有关储备金可能会滞留的线索。此外，当与储备大小的数据结合使用时，潜在的排放可以充当未来生产的碳强度的指标。

移至披露

当前，不需要公司报告可能有助于滞留资产的因素，因此，个人股东可能会不知不觉地处于危险之中。然而，voluntary disclosure这些潜在的挑战正在增加，因为投资者要求更多有关其投资中的下行风险的信息，尤其是化石燃料。路透社的新分析表明48％在全球4,400家最大的公司中，在投资者和其他利益相关者中向投资者报告了排放。

披露趋势可能会继续作为推动社会责任投资的一部分10倍自1990年代以来，并继续超过其他策略。投资者最关心公司的未来业绩，有关储备金潜在排放的数据提供了有关公司未来前景的宝贵信息。必威官网是真的吗气候保护政策，例如加拿大碳税，可能会影响其资产的价值并最终利润，因此投资者必须了解潜在的排放，以便他们可以计算预期的责任。现在，气候变化已经确保了世必威官网是真的吗界优先列表中的永久性位置，遏制排放的政策注定要传播和加强。

Investors have already collaborated on a number of initiatives to standardize the disclosure of carbon-related data and make data more readily available in the fossil fuel industry – and these initiatives are now likely to include potential emissions. By reporting potential emissions from their reserves, companies can reassure their investors that they are acknowledging the emergence of climate protection policies and market signals driving the world towards a low carbon future.

对于投资者来说，令人震惊的是，目前没有一家化石燃料公司披露了潜在能源密集型领域。上游排放量占化石燃料总体温室气体排放量的5-37％ - 迄今为止，对潜在温室气体排放的分析尚未考虑到储备金的排放。但这可能会改变。这财务稳定委员会- 由全球20位最强大的中央银行和财务部组成 - 最近呼吁公司披露与气候相关的金融和物理风险。必威官网是真的吗

挑战的一部分是，到目前为止，他们还没有一种一致，可信的方法来计算他们的潜在排放。为了应对这一挑战，世界资源研究所（WRI）最近推出了第一个衡量必威官网手机版和报告的全面方法石油，天然气和煤炭储量的潜在排放。

这些趋势是在戏剧性的政治变革和不断变化的国际景观的背景下发生的。作为2016年11月生效的巴黎气候变化协议的一部分，近200个国家致必威官网是真的吗力于大大减少其温室气体排放，并采取其他必要的行动，以避免气候变化的最严重后果。尽管美国总统唐纳德·J·特朗普（Donald J Trump）暗示，他对契约的承诺还不到致力于，但世界其他地方表现出坚定的决心向前迈进。加州州长杰里·布朗（Jerry Brown）负责监督世界第六大经济体（去年超过法国的经济体）发誓该州不会从其积极的努力中退缩，以降低排放和应对气候变化。必威官网是真的吗美国其他国家和主要城市也重申了他们的决心，也可以推动前进。

私营部门了解了与气候变化有关的监管和身体风险，并已取得了重大进步来解决它。必威官网是真的吗例如，200多家公司已致力于设定science-based targets为了遏制排放量，该排放符合全球在2°C以下保持温度升高的努力 - 包括NRG Energy，Wal-Mart，Dupont和其他重型击球手。此外，有640家公司和投资者致力于通过必威官网是真的吗We Mean Business coalition。Despite a decline in the price of oil and gas, the shift to清洁器，零排放能量正在进行中，似乎注定要继续。清洁能源投资在2015年打破了新记录，现在正在看到全球资金两倍作为化石燃料。在佛罗里达州，堪萨斯州和科罗拉多州等州已经实现了将我们的工作带回心脏地国家的愿望已经实现21,000工厂workers are making the majority of domestic wind farm components. The number one fast growing job in America this decade? Wind turbine service technician. The solar industry is growing fast as well, creating jobs at a pace 12 times faster than the rest of the US job market.

那么，公司如何从其储备中衡量和报告潜在的排放？前面提到的WRI方法基于估计和披露储量规模的行业标准，确保公司已经拥有许多数据所需的数据。首先，您从报告的储备金开始，该储备金代表可出售或转移到下游操作的碳氢化合物量。然后，您调整这些数量以反映上游生产和加工操作中的损失或使用，或者可以存储碳并减少潜在排放的活动。这些数据提供了您需要转换为潜在排放的所有内容，然后可以在使用标准化模板向投资者和其他外部用户披露的标准化模板中进行报告。

At a Nexus

Fossil fuel companies are at the nexus of two major trends. Governments around the world are committing to ever more aggressive targets for curbing carbon emissions, presenting risks that some reserves will become stranded. And investors are demanding increasingly more information on emissions to support risk analyses and investment decisions. Being open about potential emissions is central to how fossil fuel companies respond. We expect that potential emissions data will become part of standard disclosure practices, not only through government mandates, but mainly because corporations will realize the benefits of less business risk, happier investors and a more sustainable world.

首次出版Petroleum Review2017年2月，获得了专门为WRI和WRI拥有的网站的印刷和电子发行的许可。（c）此信息是能源研究所的知识产权。