剧情简介

确定与温室气体排放权国际市场有关的风险管理原则，并为每种原则制定建议。

执行概要

1997-98年亚洲金融危机的破坏性影响只是最近的一次提醒，所有自由化的金融市场都严重依赖包含健全风险管理原则的监管框架。温室气体排放权的国际市场也不例外。《风险商业》提出了三个与这个新兴市场特别相关的风险管理原则，并针对每个原则提出了建议:

1.建立透明度和披露规则。可靠的信息是金融市场的命脉。各国需要在《京都议定书》中现有的监测、报告和审查规定的基础上，以及政府间气候变化专门委员会在估计排放清单方面的“良好做法”。

2.合理安排监管政策顺序。如果说我们从亚洲金融危机中吸取了什么教训的话，那就是在大规模国际资本流动开始之前，监管保障措施必须到位。为了确保这一点，国际排放交易体系的设计者应该在所有国家被允许参与国际排放交易之前，对它们施加具有法律约束力的资格要求。

3.避免导致过度冒险的不当激励。国际排放交易体系中的激励机制错位将导致环境列车失事。为了避免这种情况，市场制定者应该设计一种“责任规则”，将风险和回报适当地对齐——可能是一种“代管准备金”选项，这篇论文提出了这一选项。

到目前为止，建立一个可信的国际监管框架几乎没有指引。幸运的是，国际排放交易这一高风险、史无前例的政策试验可以借鉴国际金融市场的艰难经验。因此，尽管贸易倡导者不断强调“边做边学”;这是一个很好的建议，国际温室气体排放市场不必经历更传统金融市场危机所经历的动荡时期。事实上，在制定具体规则时，金融风险管理原则经过时间考验的教训提供了一个“无为而治”的机会。