在他最近的年度信在美国，贝莱德(BlackRock)的拉里•芬克(Larry Fink)向全球企业传达了一个大胆的信息:做得更好，否则后果不堪设想。他详细阐述道:“要想长期繁荣，每家公司不仅要提供财务业绩，还要展示自己如何为社会做出积极贡献。”对怀疑芬克的人来说，芬克的话不过是空洞的承诺。但是，管理着6万亿美元的资产，这家公司太大了，承诺太大了，不能让它作为口头服务溜走。

因此，我们提出以下问题:如果芬克真的要兑现他要求公司承担责任的承诺，我们会期待看到哪些行动?贝莱德有哪些手段可以动用，又该如何运用这些手段?

手可能被束缚，但还有回旋的余地

当然，贝莱德所能做的是有限的，尤其是考虑到其全球资产的大部分都是被动式基金(那些跟踪指数的基金，而不是那些依靠经理判断来选择特定证券的基金，被称为主动基金)。贝莱德管理的资产中约有三分之二是被动管理的。

不过，贝莱德仍有一些手段可以兑现其承诺，并开始实现芬克的愿景:

  • 逐步淘汰攻击性指数基金及交易所交易基金贝莱德不能出售现有指数基金中对环境或社会不利的证券，也不能在一夜之间大幅改变指数产品。但它可以开始逐步淘汰最具攻击性的指数。其中包括那些通常对社会有负面影响的行业，如石油和天然气生产、某些采掘业和武器制造业。

  • 开始改变积极管理型基金主动型管理基金占贝莱德美国产品的大部分，但目前，只有1.5%的主动型美国共同基金(2.1%的美国基金)明确将可持续性作为投资策略的一部分(见下图)。贝莱德可以把这个数字拉得更高。为了做到这一点，它可以对现有的基金进行负面筛选，剔除那些缺乏明确的长期、可持续增长路径的公司证券——芬克的一项策略自己提出的．或者，在构建和管理这些基金时，它可以积极地将ESG纳入投资决策。在实践中，这可能包括增持那些可持续性或社会表现最强的公司，而减持那些最弱的公司。

  • 将ESG因素纳入所有产品，包括被动管理的产品:随着资本市场的发展，以及公司自身在贝莱德等参与者的压力下开始变得更加可持续，我们可以预期贝莱德的被动产品，甚至是etf，将变得更加可持续。最终，贝莱德可以将ESG因素纳入所有产品，将可持续发展纳入公司内外的主流。

注:仅限于在美国注册的基金;共同基金的不同股票类别不被认为是唯一的基金。可持续基金的定义是明确针对符合某些社会或可持续标准的部门/公司的投资。例子包括影响、ESG、低碳、清洁能源基金等，由贝莱德确定和品牌。

  • 要求并采取行动，让公司更好地披露信息芬克提到股东参与是促进可持续发展的一种手段。贝莱德已经支持了金融稳定委员会的提议气候相关财务披露特别工作组必威官网是真的吗(TCFD)，促进一致和明确的与气候相关的信息披露，例如企业对碳排放定价提高或必威官网是真的吗降水模式变化的脆弱性。如果贝莱德对其可持续发展的承诺是认真的，它就应该这么做继续根据TCFD的建议，利用其权力确保所有公司更好地进行信息披露。这包括支持股东关于改善气候信息披露的决议;必威官网是真的吗它在这方面的记录是不一致的,尽管漂亮的翻身仗．鉴于不可靠的披露数据一直是一个问题，这是一个关键领域主要障碍可持续投资。反过来，随着企业信息披露的改善，它应该与那些似乎在应对气候风险或利用支持性政策激励或消费者偏好转变等新机遇方面准备最不充分的企业进行更有效的接触。必威官网是真的吗

  • 在自己的产品中披露必威官网是真的吗气候风险:TCFD的建议适用于所有金融行为体，包括资产管理公司。因此，贝莱德应该采纳针对机构投资者的报告建议，在年度财务报告中披露自身在气候相关风险和机会方面的敞口。必威官网是真的吗贝莱德可以通过持续沟通其基金的可持续性，进一步展示坚定的承诺;该公司已经为其影响力导向型基金这样做了，但在更广泛的产品产品中却缺少类似的语言。具体来说，贝莱德应该在每一份招股书中都包含可持续发展的部分，清楚地描述它是否以及如何将环境、社会和治理风险和机会纳入每个产品。必威官网亚洲体育

  • 协调与其他资产所有者和管理者的合作一项具体而直接的行动是加入必威官网是真的吗气候行动100 +这将标志着我们朝着兑现承诺又迈进了一步。

成为你想看到的改变

有些读者可能想知道我们为什么要讨论贝莱德。毕竟，该公司过去曾因持有大量公司股份而受到指责对立的芬克所表达的可持续增长的理想，包括大规模的化石燃料那些阻碍向低碳经济转型，侵犯人权的公司棕榈油生产商这导致了热带地区的森林砍伐和土地争夺。鉴于这一记录，该公司显然没有站在社会公益或可持续发展的最前沿。

但这些事实并不能否定中国对变革的渴望。任何改革计划的第一步都是承认问题的存在并致力于改变——这是一大步。贝莱德还提出了未来愿景，这是前进的关键一步。重要的是，拥有贝莱德这样规模和影响力的参与者可以成为变革的真正推动者。

此外，贝莱德的公开承诺表明，可持续投资正在成为主流。推动这些市场变化的主要因素是，人们越来越认识到，可持续性影响底线，以及财富的代际转移千禧一代-一个已知更多的群体社会意识比之前的几代人。今天的投资者不仅想保护他们的资产免受风险，他们还想为世界做正确的事。资产管理公司美国也认识到新的重大风险，并开始对这些要求作出回应。贝莱德对这一转变的持续支持令人鼓舞。

这封信是否真的标志着资本市场演变的一个里程碑，还有待观察。在那之前，贝莱德现在以及在不久的将来都可以采取非常明确的措施来兑现承诺;这些举措将被广泛关注，作为该公司是否真的想要实现其希望看到的变革的迹象。